Ecuación de Fisher (economía)
estimación de las tasas de interés futuras / De Wikipedia, la enciclopedia encyclopedia
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En finanzas y macroeconomía, la hipótesis de Fisher o efecto de Fisher[1] establece que la tasa de interés nominal se ajusta para reflejar cambios en la tasa de interés real y en la inflación esperada. Específicamente, la tasa de interés de un bono o un préstamo es aproximadamente equivalente a la suma de la tasa de interés real y la tasa de inflación que se espera durante el período del bono o préstamo.
La hipótesis se expresa a través de la ecuación de Fisher usando para la tasa nominal, para la tasa real y para la tasa de inflación esperada[2]:
En finanzas, la ecuación sirve para explicar la tasa nominal de interés en función de la tasa real de interés y la inflación. De los tres conceptos que la ecuación relaciona, asumimos que la inflación y la tasa real de interés son determinados fuera de la ecuación (son exógenas o predeterminadas). Por ejemplo, la inflación puede depender de expectativas sobre futura inflación o del déficit fiscal mientras que la tasa real de interés estar dada por las características institucionales o preferencias de las personas en una economía. Por lo tanto, una vez que la inflación y la tasa real están determinadas, la ecuación de Fisher dará el valor de la tasa nominal de interés.
Estrictamente, la ecuación de Fisher no es lo mismo que la hipótesis aunque en ocasiones se refiere a la ecuación implicando la hipótesis. La ecuación es una solución matemática única que surge del comportamiento a nivel del individuo, prestamista o prestatario, de maximización de la ganancia. La hipótesis de Fisher, en cambio, es una afirmación más fuerte pues establece que la tasa real puede afectar la tasa nominal pero no a la inversa. Es decir, las variables reales afectan las nominales pero no a la inversa. En la ecuación de Fisher las variables nominales son la tasa de interés nominal y la tasa de inflación esperada . Este resultado es la piedra angular del concepto en macroeconomía de neutralidad del dinero.
De la ecuación se deduce que la tasa de interés nominal por un préstamo dependerá directamente de la inflación y la tasa real: a mayor inflación, mayor tasa de interés nominal; a mayor tasa de interés real, mayor tasa de interés nominal.
La ecuación toma el nombre del economista estadounidense Irving Fisher(1867-1947) autor del libro La teoría del interés en 1930[3].