ผู้ใช้:Mopza/กระบะทราย5
From Wikipedia, the free encyclopedia
ในวิชาการเงิน เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (อังกฤษ: Yield Curve) เป็นเส้นโค้งที่แสดงถึงอัตราผลตอบแทน หรืออัตราดอกเบี้ยระหว่างพันธบัตรที่มีอายุแตกต่างกัน (เช่น พันธบัตรอายุ 2 เดือน, 2 ปี, 20 ปี ฯลฯ) เส้นโค้งนี้จะแสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบื้ย (หรือค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน) กับระยะเวลาที่ตราสารครบกำหนดอายุ ซึ่งก็คือหนี้ที่ให้กับผู้กู้ในจำนวนเงินแต่ละสกุลเงิน [1] เช่น อัตราดอกเบี้ยสำหรับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ในแต่ละอายุของพันธบัตรจะถูกติดตามอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุน ซึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุต่างๆ นี้จะถูกเขียนบนกราฟ จนเรียกว่า "เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตร" [2] สำหรับลักษณะทางคณิตศาสตร์ที่เป็นทางการ จะเรียกว่า "โครงสร้างของอัตราดอกเบี้ย"
กลับหน้า Home | พูดคุย |
ด้านล่างนี้คือบทความที่กำลังรอการแปลเป็นบทความทั่วไป ที่มาจากวิกิพีเดียภาษาอังกฤษ
ขอความกรุณาอย่านำไปใช้ในบทความหลัก หรือเขียนเล่นในหน้านี้ |
รูปทรงของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของผู้ให้กู้กับผู้กู้โดยเฉพาะ (เช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) หรือความสำคัญระหว่างผู้ให้กู้ที่เกี่ยวข้องเพียงรายเดียว กับผู้กู้ที่เกี่ยวข้องทุกราย พร้อมกับองค์ประกอบอื่นๆ ที่เกิดขึ้นอย่างเท่าเทียมกัน ซึ่งผู้ให้กู้มักจะขายพันธบัตรให้กับกองทุนต่างๆ มากกว่าการขายพันธบัตรให้กับบุคคลที่สาม (เช่น บุคคลธรรมดา ห้างร้านต่างๆ) เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยถือเป็นค่าใช้จ่ายของผู้ให้กู้ที่จะต้องใช้เมื่อมีการกู้ยืมเกิดขึ้น หากอัตราดอกเบื้ยปรับตัวสูงขึ้น จะทำให้ผู้ให้กู้ได้รับดอกเบี้ยมากขึ้นด้วย นอกจากนี้ ผู้ให้กู้อาจพิจารณาถึงความเสี่ยงในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นกับผู้กู้ เช่น การผิดนัดชำระหนี้ หรืออัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น นักลงทุนส่วนใหญ่ต้องการอัตราดอกเบื้ยที่สูงในพันธบัตรระยะยาวมากกว่าพันธบัตรระยะสั้นซึ่งให้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า แต่มักจะมีความเสียงที่สูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งในบางครั้ง เมื่อผู้ให้กู้เห็นว่าการถือพันธบัตรระยะยาวจะป้องกันความเสี่ยงได้ดีกว่าพันธบัตรระยะสั้น เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมักจะลาดลงหรือกลับทิศ (อังกฤษ: Inverted Yield Curve) พร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่ลดลง จนต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น เนื่องจากผู้กู้สามารถหาวิธีการกู้ยืมเงินในระยะยาวที่ง่ายกว่าวิธีอื่นๆ
เส้นอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้เป็นเครื่องมือที่ใช้สำหรับกำหนดอัตราผลตอบแทนในการลงทุนตราสารหนี้ ซึ่งโดยทั่วไปแล้ว ผลตอบแทนที่ได้รับในแต่ละปีจะขึ้นกับระยะเวลาที่ลงทุน เช่น ธนาคารจะให้ดอกเบี้ยสำหรับผู้ที่ฝากเงินในบัญชีออมทรัพย์ มากกว่าผู้ที่ฝากเงินในบัญชีกระแสรายวัน หากผู้ฝากเงินไม่ถอนเงินจากบัญชีดังกล่าวเลยเป็นเวลา 5 ปี ซึ่งอาจกล่าวโดยใช้ฟังก์ชันทางคณิตศาสตร์ได้ว่า R=Y(t) โดยให้ R คือผลตอบแทน Y คืออัตราผลตอบแทน และ t คือระยะเวลาที่ลงทุน โดยนักวิเคราะห์การลงทุนในตราสารหนี้จะใช้เส้นผลตอบแทนนี้ในการวิเคราะห์พันธบัตร และหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เพื่อความเข้าใจในเงื่อนไขต่างๆ ในตลาดการเงิน และเพื่อหาจังหวะการลงทุน ส่วนนักเศรษฐศาสตร์ก็ใช้เส้นอัตราผลตอบแทนนี้ในการทำนายสภาพเศรษฐกิจ
The yield curve function Y is actually only known with certainty for a few specific maturity dates, while the other maturities are calculated by interpolation (see Construction of the full yield curve from market data below).